周一港股收漲，為連續(xù)第三日反彈，過(guò)去一周可謂振蕩頗大。恒指上周中段調(diào)整加深，曾單日急挫逾600點(diǎn)，50天線不保，一度跌向28000點(diǎn)關(guān)口，至后半周見(jiàn)止跌企穩(wěn)。在連跌兩周過(guò)后，雖初見(jiàn)技術(shù)反彈跡象，但考慮年底仍有獲利回吐需求及假期因素，短線或維持整固格局。

　　上周三(6日)市場(chǎng)波動(dòng)尤為劇烈，騰訊控股單日急跌2.66%、匯豐控股跌1.62%、中國(guó)平安跌4.2%，藍(lán)籌股全面下挫，大市成交更激增逾1600億港元規(guī)模。港股通資金進(jìn)出規(guī)模亦顯著，騰訊港股通渠道單日凈賣額超出了10億港元，相反匯豐當(dāng)日港股通則凈買入了約11億港元。至上周五港股反彈，騰訊港股通凈買入資金又高達(dá)約17.9億港元，當(dāng)日匯豐凈買額為約8.5億港元，其它活躍藍(lán)籌股的資金進(jìn)出規(guī)模亦較大。上述情況一方面反映資金年底騰挪需求，但出現(xiàn)不錯(cuò)買點(diǎn)后，資金抄底意愿也十分強(qiáng)烈。

　　縱觀“港股通”標(biāo)的股票近五個(gè)交易日市場(chǎng)表現(xiàn)，由于同期港股大市走低，港股通個(gè)股多數(shù)下跌。其中，累計(jì)下跌個(gè)股數(shù)量達(dá)到308只，上漲個(gè)股僅有127只。在跌幅較高的個(gè)股方面，周期性較強(qiáng)的資源類個(gè)股沽壓較為沉重，中信資源、江西銅業(yè)、中國(guó)東方集團(tuán)、中化化肥累計(jì)跌幅均在5%以上；另外，年初以來(lái)表現(xiàn)搶眼的中資汽車股調(diào)整幅度較大，廣汽集團(tuán)、吉利汽車均下挫7%以上。在強(qiáng)勢(shì)股方面，科技股在大幅調(diào)整后強(qiáng)勢(shì)反彈，龍頭股騰訊控股近五日累計(jì)上漲4.38%，IGG亦彈升4%以上；防御性較強(qiáng)的大消費(fèi)類個(gè)股受到資金追捧，金斯瑞生物科技以28%的累計(jì)升幅位居漲幅榜首，利豐、華潤(rùn)啤酒均上漲10%以上。在AH比價(jià)方面，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)先升后跌，波動(dòng)幅度較高，五個(gè)交易日累計(jì)上漲0.71%，報(bào)131.56點(diǎn)。

　　捕捉港股通資金流向，通常能找到不錯(cuò)入市時(shí)機(jī)，而港股衍生工具如認(rèn)股證和牛熊證，二者每日成交額占大市總成交比例平均在20%以上，也是一股不容忽視的左右市場(chǎng)的力量。再以騰訊為例，上周前三個(gè)交易日其多倉(cāng)(認(rèn)購(gòu)證及牛證)獲得資金連續(xù)凈流入，累計(jì)約3.4億港元，反映資金押注反彈信心。而其后騰訊股價(jià)連彈兩日，升幅逾8%，看多資金獲利頗豐，同時(shí)也見(jiàn)少量資金流出好倉(cāng)獲利離場(chǎng)。

　　每當(dāng)港股出現(xiàn)調(diào)整市，特別個(gè)股方面跌幅加深，衍生資金的進(jìn)出數(shù)據(jù)往往能帶來(lái)一些市場(chǎng)止跌的信號(hào)。上周股價(jià)同遇沽壓的如中國(guó)平安、吉利汽車及舜宇光學(xué)科技等，其相關(guān)認(rèn)購(gòu)證均吸引資金青睞部署。當(dāng)中，平安認(rèn)購(gòu)證獲市場(chǎng)收集情況最為明顯，上周大部分交易日均呈資金凈流入，五日累計(jì)約9784萬(wàn)港元，街貨規(guī)模屢創(chuàng)半年新高。所以，把握階段性抄底機(jī)會(huì)，衍生工具除了杠桿性優(yōu)勢(shì)明顯，這些資金流數(shù)據(jù)也能側(cè)面反映一種市場(chǎng)信心。

　　上面提到的港股通資金和衍生工具資金流向，側(cè)面佐證了上周大市企穩(wěn)反彈的充沛動(dòng)能。消息面上看，外圍美股上周繼續(xù)窄幅向上走高，受益于最新的11月非農(nóng)數(shù)據(jù)理想，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及政府停擺危機(jī)的憂慮亦消除。內(nèi)地11月進(jìn)出口數(shù)據(jù)亦超預(yù)期，雖然A股走勢(shì)相對(duì)疲弱，但繼續(xù)下跌空間有限。尤其A股上市公司全年業(yè)績(jī)預(yù)告仍然樂(lè)觀，在基本面的支撐下，市場(chǎng)信心恢復(fù)料只是時(shí)間問(wèn)題。

　　本周市場(chǎng)較矚目的乃是數(shù)家央行將公布新的利率決議，其中由于就業(yè)數(shù)據(jù)正面，美聯(lián)儲(chǔ)本月加息概率較大，但預(yù)期中的事件影響不會(huì)太大。而且，觀察今年以來(lái)全球各大指數(shù)的牛市行情，主要邏輯還是全球經(jīng)濟(jì)得到普遍復(fù)蘇所帶來(lái)的樂(lè)觀氣氛，尤其是美股市場(chǎng)。

　　港股今年以來(lái)走勢(shì)穩(wěn)健，短線的回調(diào)無(wú)需過(guò)度悲觀。截至本周一，港股維持千億港元成交已經(jīng)連續(xù)達(dá)26個(gè)交易日，無(wú)論是港股通渠道還是港股衍生市場(chǎng)資金交易均活躍，資金積極買入支撐港股，都是牛市的特征。