10年期美國國債收益率再次升至5%以上，上一次達到這一水平時，美國經濟正應對疫情帶來的影響。而這次的原因則是一場看不到盡頭的戰(zhàn)爭。

周一，對能源價格和通脹回歸的擔憂急劇升級，將10年期美債收益率推上了5%大關。這引發(fā)了投資者對美債市場是否步入高收益率時代的討論。這個問題的答案將深遠地影響消費者和企業(yè)，甚至可能在美國中期選舉中產生影響。作為全美借貸利率的基準，10年期美債收益率的上升已將30年期住房抵押貸款利率推向7%。盡管財政部長貝森特采取了非常規(guī)手段試圖壓制收益率，但效果有限。

交易員們爭論的焦點在于，5%是否會成為收益率的天花板，還是會被頻繁突破。如果后者成立，借貸環(huán)境可能會回到2000年代，當時10年期美債收益率曾連續(xù)數月維持在5%以上；更有人回顧上世紀90年代，那時該收益率長期保持在這一水平。

長遠來看，美債收益率走高將加重美國政府的償債負擔。目前，美國政府支付的債務利息開支已超過國防預算。亞利桑那州共和黨籍眾議員David Schweikert在社交媒體上表示，當前的數據足以讓國會感到緊張。

美債收益率與債券價格呈反向變動。周一紐約時段早盤，隨著原油價格上漲，美債收益率一路上行，并在北京時間晚間10點后突破5%，隨后小幅回落至4.960%。這一情況與2023年10月23日相似，當時10年期美債收益率同樣觸及5%，但最終回落至4.8%附近。不過，這一次收益率回調顯得乏力。