“賭性堅強”是曾毓群的伯樂兼導師張毓捷的座右銘。張老認為，一件事只要有五成把握就值得放手一搏。而曾毓群則更加極端，他表示只需要10%～20%的把握便敢躬身入局，并親手寫了一幅“賭性更堅強”的字懸于辦公室。可以說正是張毓捷和曾毓群“敢賭敢干”，才有如今的寧德時代。但從目前的情況來看，曾毓群或許要開啟新一輪的豪賭了。

自2026年5月達到高點467元之后，寧德時代的股價持續回調，9月16日盤中最低下探至299元，雖然后面稍微回暖，最大回撤已經達到35%，市值相比高點蒸發約7000億。與此同時，欣旺達近日上漲超13%，天宏鋰電、國軒高科、孚能科技等同步跟漲。

從業績數據來看，寧德并未暴雷，公司當期財報基本面本身并不差。2026年上半年報歸母凈利潤432.84億元，同比增長41.98%，儲能業務增速接近90%，國內動力電池裝車份額也維持在高位。但這樣的寧德，市值不增反降，原因還得從車企的“去寧德化”說起。

最近，理想汽車增資入股了欣旺達動力，新款L8全系切換欣旺達電芯，并且后續理想全系車型會逐步搭載自研電池。理想甚至宣布，后續MEGA訂單都會切換自研的5C電池，這可是旗艦車型。一旦這款電池順利通關，寧德的話語權將大幅降低。

小米也是一樣的做法，澎程系列新車型推出了龍甲電池，電芯供應商換成中創新航和欣旺達，寧德時代不再供貨。問界、小鵬、蔚來等車企也在持續引入二線電池廠商做二供、多供，車企為了掌握電池定義權、壓低整車成本，都在主動分散供應鏈風險。這些頭部新勢力集體“反水”，寧德時代的市場危機將進一步放大。

來自競爭對手的威脅也未斷絕，比亞迪第二代刀片閃充電池上市后，過去大家默認的高倍率快充靠三元的邏輯被顛覆。比亞迪把磷酸鐵鋰做到兆瓦閃充，成本比三元低、安全性更好，擠壓了寧德麒麟、神行電池的溢價空間。此外，比亞迪還宣布2027年全固態硫化物電池小批量示范裝車，2026年先落地半固態，單體目標400Wh/kg，針刺不起火，大幅提升能量密度、安全性以及低溫性能。