這家瑜伽褲品牌發布了2026財年第二季度財報。全球凈營收為24.16億美元，同比下滑4.3%；凈利潤為3.29億美元，同比下滑11.2%。財報發布后，股價一度暴跌超過17.4%，跌破100美元關口，創8年來新低。與2023年12月的歷史最高值516.39美元相比，累計跌幅超過80%，總市值蒸發約3100億人民幣。今年以來，股價跌幅已超50%。

這份財報幾乎找不到亮點。營收方面，自2020年以來首次出現季度負增長。市場原本預期24.6億美元，實際只有24.16億美元。全球可比銷售同比下滑9%，按固定匯率計算下滑10%。美洲地區營收下滑8%，可比銷售大跌12%。女裝業務貢獻了總營收的61.6%，但同比下滑3.8%，這是疫情以來首次單季負增長。曾經被視為“神褲”的緊身褲銷量暴跌約20%。臨時聯席CEO梅根·弗蘭克表示，實際下滑幅度遠超預期。雖然寬松廓形新品有所增長，但只對沖了一半。

中國市場一直是lululemon對抗北美波動的重要支撐，但這個季度表現不佳。二季度中國市場凈營收4.07億美元，同比增長僅4%，而一季度這個數字還是30%。按固定匯率計算，實際已經下滑2%，同店銷售下滑8%。這是lululemon進入中國市場以來，首次出現固定匯率口徑下的同店負增長。營收之所以還能勉強維持正增長，全靠新開門店撐場面——過去一年新開了5家直營店。換句話說，老店已經賣不動了。管理層在電話會上直言，中國市場表現遠低于預期。