奧康國際，被譽為“男鞋第一股”，已連續四年虧損，累計虧損超過9億元。在這四年間，其門店數量減少了近800家。盡管2026年上半年賬面扭虧，但主業仍未真正止血。

行業需求的萎縮對皮鞋主業造成了持續的壓力。中國皮鞋年產量從2016年的46.18億雙下降到2020年的35.4億雙，預計2026年將進一步減少至17億雙。年輕人在日常通勤、約會和逛街時更多選擇運動鞋或休閑鞋，商務正裝皮鞋的穿著場合被大幅壓縮，運動品類逐漸替代了傳統皮鞋。富貴鳥于2019年退市破產，紅蜻蜓在2024年和2025年連續虧損，這些情況反映出整個皮鞋行業的困境。

奧康國際的主營業務收入下滑明顯。2022年至2025年間，歸母凈利潤分別為-3.74億元、-0.93億元、-2.16億元和-2.41億元，累計虧損達9.24億元。2025年，男鞋營收為11.44億元，同比減少27%；女鞋營收5.74億元，同比減少23.58%；皮具營收1.4億元，同比減少20.41%。國內線下門店從2022年末的2479家縮減至2026年上半年末的1757家，凈關店約800家。

代理業務也未能成功轉型。2025年，斯凱奇門店全部清零，代理的彪馬門店僅剩7家，未能成為第二增長曲線。作為渠道商，奧康缺乏品牌話語權，2025年斯凱奇毛利率僅為19.49%，彪馬所屬的其他品牌毛利率低至8.37%，幾乎無利可圖。此外，兩次跨界并購嘗試均以失敗告終：2024年底籌劃收購存儲芯片企業聯和存儲以及2026年6月的重大資產購買計劃，都因核心條款未達成一致而終止。