Lululemon正面臨成立28年來最嚴峻的挑戰。過去一年里，公司因發圈被市場炒至999元天價、產品卷入PFAS安全調查、董事會與創始人爆發代理權之爭，以及長城“擊鼓”營銷引發爭議等事件頻上熱搜。

最新公布的財報揭示了Lululemon在業務增長上的嚴峻現實。美東時間9月3日，Lululemon公布2026財年第二季度業績，報告期內公司營收同比下降4%至24.2億美元，凈利潤同比下降11.2%至3.292億美元；全球同店銷售額下滑9%，其中美洲市場同比暴跌12%，國際市場亦下降3%。同時，Lululemon下調了全年業績預期，預計全年營收為103.5億至105億美元，同比下降5%至7%；第三季度營收預計同比下降10%至11%，降幅較二季度進一步擴大。受此影響，Lululemon美股盤后股價一度重挫20%。年內其股價已累計下跌超40%，市值蒸發逾75%。

業績公布后，多家外資投行迅速下調其目標價。彭博行業研究分析師Poonam Goyal直言，公司業績正在全面惡化，產品競爭力的缺失才是根本癥結。GlobalData董事總經理Neil Saunders則表示，消費者正在用腳投票，Lululemon的設計已顯陳舊，技術創新也陷入停滯。

9月8日，從耐克履新的海蒂·奧尼爾將正式接任Lululemon首席執行官。這家曾憑一條瑜伽褲征服全球中產階級的品牌，正處于關鍵轉折點。

Lululemon成立于1998年，憑借針對女性瑜伽場景的新型面料與貼身剪裁，成功打造了售價近千元的核心爆款“小黑褲”。通過鎖定高凈值都市女性，公司迅速展開國際化擴張，巔峰時期市值甚至一度超越阿迪達斯。然而，占其營收近七成的美洲本土市場正面臨失速危機。2026財年第二季度，美洲市場收入同比下降8%至16.17億美元，同店銷售額大幅下滑12%。管理層坦言，這主要源于客流量減少、轉化率下降及客單價降低。除了寬松版型流行導致緊身褲需求被分流外，競爭格局惡化更是關鍵所在。在北美運動休閑賽道，除了面臨耐克的體量壓制，Alo Yoga與Vuori等新銳品牌正迅速蠶食其市場份額。